中，不仅需要考虑公司的财务业绩、发展潜力、行业状况、资本市场对该公司上市的热度等方面，还需要考虑风险因素。

    很多时候，投行甚至会主动要求，压低一些价格。

    以达到在前期路演时，能够获得超额认购，最终顺利上市的目的。

    可是对于隋波而言，他绝不愿意接受这一点！

    因为他知道，没有多久互联网泡沫破裂，股市会大跌。

    没有1-2年的时间，易趣公司无法再从股市中获得资金了。

    所谓的那些：公司在后市的股价表现啦，投资人信心啦之类的理由，都是纯属扯淡！

    能在美国资本市场圈钱的机会，近两年内，就这一次。

    他甚至都来不及等到上市6个月后，可以增发的机会……

    必须现在，就将利益最大化！

    所以，在承销商做估值模型和预期时，

    尽管刚刚一个月前的融资时，易趣公司估值还是11亿美元（投后）。

    但隋波却依然提出了，把估值再翻一番的要求。

    理由很简单，

    无论是市场地位，还是营收、用户数等指标，全都远远不及易趣公司的中华网，现在在纳斯达克市场的股价，已经接近200美元，公司市值接近50亿美元！

    “易趣不应该比中华网的估值还低！

    20亿美元，已经给投资人留出了足够多的利益空间……

    我相信，买易趣的股票，上市后他们至少能赚3倍！”

    隋波的这番话，让承销商们也有点无法反驳……

    上市前，需要做资本结构调整：主要是对公司总股本进行重新的核定。

    为了ipo和未来的需要，可能需要增发股票，以便有足够的股本数量。

    上市后，如果股票价格太高或太低，再进行股票的拆分或合并。

    股票的定价，就是根据公司估值和总股本的数量来确定的。

    易趣公司在a轮融资前，注册资本为100万元，总股本就是100万股。

    经过两轮融资增资后，易趣公司现在的总股本为5088万股。

    按照25%的公众股发行比例，将会增发1696万股，总股本变为6784万股。

    因为在纳斯达克发行的是ads(americandepositaryshare，美国存托股份），是需要合并一定数量的股票的，比如1ads=8股普通股。

    承销商觉得现在整体资本市场火热，相对投资者的需求量，新发行股份数量太少了。

    但是如果按照20亿美元的公司估值，股票价格又太高。

    所以，他们建议进行1拆2的分股。

    这样，易趣公司总股本就变成了1.3568亿股。

    其中原股东持有1.0176亿股，发行新股3392万股。

    如果按照20亿美元的估值、1ads=2股普通股（合并股票数太多，ads单价太高）来计算，则是发行1696万股ads，每股ads的发行价将会是29.48美元。

    经过一番博弈和复杂的会计核算，

    最终以高盛为首的承销团们，在隋波的强烈要求下，才勉强同意先将发行价区间定在24-28美元。

    之后再根据路演时，投资机构的认购情况，进行调整。

    隋波确定了估值和定价之后，其他的事情他就不管了。

    全权交给公司cfo张奕来负责，张婉琳作为公司法律顾问辅助。

    隋波当初费尽心机，把张奕从高盛挖来公司，又给了他高达5%的期权。

    就是要在这种时候用他的！

   

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